3月末，美国总统拜登公布了一项规模逾2.3万亿美元的基础设施计划。为了推动这一计划，拜登在多个场合，多次提及中国。他表示，基建计划目标就是要让美国赢得与中国的竞争。他说，“如果我们不采取行动，（中国人）就会吃掉我们的午餐。他们投入巨额资金，以应对与交通、环境和一系列其他事务相关的各式各样的问题。我们必须加快速度”。“中国和其他国家在对未来的投资上跑到美国前面，‘试图掌握未来’”。

　　美国基础设施修缮迫在眉睫，这是分歧不断的美国两党为数不多能够意见统一的问题。但特朗普和奥巴马的基础设施现代化宏伟计划进展非常有限。拜登时代，新一场基建大潮能否顺利实施，又能否真正赢得与中国的竞争？关于此话题，《国际金融报》记者近期采访了中诚信国际国际业务部分析师王家璐。

　　Q1

　　拜登提出宏大基建政策，美国基建和中国的差距在哪里？

　　王家璐：

　　从增量来看，中国的基础设施相关投入远超美国，近年来中国的基础设施支出占国内生产总值的比例超出美国三倍以上。中国的基础设施首先是为沿海外向型经济服务，在过去三十年新建了大量的高速公路。以高铁和高速公路为代表的高等级的运输设施也处于世界领先水平，但中国作为一个新兴经济体，与发达国家相比在存量上仍有较大差距。虽然中国高速公路的总里程已经超过美国，但是公路的总里程数只有美国的七成，且区域分布不均匀，中西部地区较为落后。相比之下，美国，作为一个发达经济体，整个国家的基础设施已得到逐步完善，在区域分布上较为均衡。而从机场数量来看，中国与美国差距较大，虽然高铁运输部分缓解了客运压力，但中西部经济增长依赖于航空运输领域的发展。

　　总体来看，中国基建的空间依然很大，远未触碰天花板；而美国现在使用的仍是上世纪60年代或者甚至更早设计建设的交通和电力系统，设计和设备都已经十分老旧，亟待革新。后疫情时代，中美两国均在基础设施建设上发力，以带动疫后的经济复苏。中国最新的五年计划要求增建数百个机场、燃煤电厂和其他标准基础设施项目，并将新型基础设施建设作为拓展投资空间的重点，多省市已明确未来五年5G建设目标，加速推进大数据中心、工业互联网等一批重大项目建设。美国方面，拜登政府出台了2.3万亿的基础设施投资计划，涉及到交通运输、能源供应、工业制造、互联网及其它诸多领域。虽然共和党反对增税，但是两党都在不同程度上支持解决美国国内改善基建的问题。对比来看，中美两国基建的着重点有所不同，拜登的基建计划偏向传统行业，旨在增加就业、缩小贫富差距、重构美国的基础设施以带动制造业回流美国；而我国基建偏向新型制造与交通行业，着重发展人工智能、城市轨道交通、工业互联网等高新技术领域。

　　Q2

　　中国能否从美国基建大潮里获益？

　　王家璐：

　　拜登上台后在税收、移民和气候变化等方面扭转政策，而在贸易政策上维持了保护主义的主基调，拜登的贸易政策不会像特朗普那么激进，但拜登承诺修复与传统盟友的关系，以共同向中国施压。大多数针对中国商品的关税可能仍将维持，但中美两国竞争合作的格局将保持长期不变。由于全球产业链深度融合，在中美贸易摩擦、疫情带来的边境线封锁背景下，2020年中国对美出口贸易额仍逆势上涨，中国对美国出口的贸易总额同比增长了8.8%；中美贸易进出口总值接近4.1万亿人民币，同比增长8.8%。总体来看，鉴于美国对于中国参与基建设置壁垒，美国此次基建大潮对中国经济的整体拉动作用有限，但部分产业仍将从中获益，其中，中国机械设备出口将受到直接带动。2020年，中国对美国的“基建相关出口”约为2950亿美元，占对美国出口总额的60%以上。美国加大基建投资规模，意味着从中国进口的基建相关商品可能会有所受益，主要包括机械设备、化学工业品、塑料及橡胶产品、矿物、金属产品和运输设备等行业。

　　Q3

　　美国基建相对滞后，但是否需要目前拜登提出的如此大规模的基建计划？

　　王家璐：

　　如果基建方案得以实施，将对美国经济增长、就业和生产率产生积极影响，为后疫情时代的经济复苏提供助推剂。除了支持经济增长和就业，该提案还旨在通过投资于清洁能源、新技术和劳动力发展，优化美国的经济结构，并逐步实现拜登政府减少碳排放、纠正社会和种族不平等、助力制造业回归美国的目标。然而，该计划对经济、社会和环境的影响程度将取决于最终的立法细节。3月31日，美国总统拜登在匹兹堡发表讲话，公布规模超2万亿美元的基础设施建设计划，称它将给美国带来上千万个就业机会。匹兹堡位于宾夕法尼亚州西南部，是该州仅次于费城的第二大城市，为美国老工业基地“锈带”中的重要城市，此次选择在匹兹堡宣布此方案也显示出拜登政府重振美国制造业的决心。“美国就业计划(AmericanJobsPlan)”将在8年内提供约2.3万亿美元的基础设施投资，在2.3万亿美元中，与直接投资更为相关的交通运输6200亿、制造2980亿、房屋与学校建造3410亿、公用事业3110亿，合计1.57万亿，占计划总规模70%，将于8年内（2030年前）完成。

　　美国总统拜登在宾夕法尼亚州匹兹堡市

　　发表讲话的直播画面

　　图/新华社

　　不过，需要注意的是，1.57万亿投资在这8年释放的节奏尤为重要，投资增量越靠前对基建投资和整体经济的提振也越明显。若该方案得以实施，政府固定投资的年均增速将由5%提升至10%左右。当前，联邦和地方政府每年的固定资产投资规模约为6200亿美元，由此可见，2.3万亿的基建投资也将来带来很大的增量规模，但分摊至8年每年的财政刺激不及3000亿美元。总体来看，基建方案规模未超出预期、且释放节奏可能较为缓慢，于美国基础设施建设的巨大缺口相比规模相对有限，对美国经济的短期提振作用或弱于此前的1.9万亿美元的财政刺激。同时，目前两党对于增税方案未达成一致。鉴于拜登的民主党在国会中仅占微弱多数，若无部分共和党议员支持，相关计划不太可能得到完全实施。预计该计划可能需要数月才能通过国会，方案的内容和规模仍可能发生改变。

　　内容选编自《国际金融报》

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