中国股票基金报新闻记者吴君

国内奶粉大佬中国飞鹤今日行情可以说激动人心，开盘狂跌超八%；下午企业公布拟使用不超过两亿美金资产用以购回股权；下午下滑缩窄，但到收市仍跌6.60%，股票价格四狂跌。

6月9日，香港股市牧业股也是全程下挫，究竟是什么缘故？私募基金经理如何对待此次认购，对企业未来前景如何看？一起跟随股票基金君讨论一下。

香港股市牧业股全程下挫

中国飞鹤下手回购股份

6月9日香港股市牧业股全程下挫，开盘中国飞鹤一路下跌，一度跌超八%，接着中午公司新闻认购，股票价格有一定的回暖，下滑下挫，截止收市跌6.60%，报19.24港币/股。

除开飞鹤，香港股市的牧业股也是全程遭受下挫，纯天然农牧跌3.28%，报0.59港币；现代牧业跌4.81%，报1.78港币；澳优跌3.80%，报11.14港币。

据新闻媒体，在6月8日举办的2021年亚布力中国企业家论坛主题活动中，中国飞鹤老总冷友斌表明，“由于注入预苗的危害，许多宝妈妈爸爸6个月内不可以孕期，预估奶粉销售量在下面一两年会发生断崖式的下挫。

事实上，在2020年1月看到环节高些25.516港币/股之后，中国飞鹤的股票价格波动十分明显，起先一路跌去3月初的17.971港币/股，随后有一定的反跳，但最近又下挫较为猛，早已持续四个股票交易时间下挫，截止全新收盘价格报19.24港币/股，较先前高些跌来到24%上下，全新总的市值为1719万港元。

就在6月9日下午12点多，中国飞鹤公布股份回购方案，企业拟使用购回受权，自2021年6月9日具有企业下届公司股东周年纪念交流会完毕止(即购回受权届满时)于公开市场操作购回公司股份。股权购回方案拟使用不超过两亿美金资产用以购回股权。企业将从目前可使用现钱贮备及随意现金流为购回拨款资产。

中国飞鹤表明，企业管理团队对企业完成先前公布的2023年中后期经营目标和2028年长期性经营目标充斥着明显自信心。股权购回方案体现在企业销售市场领导干部影响力的推动下，股东会及管理团队对企业现阶段及长期性的业务流程未来展望及其提高满怀信心。

私募基金经理：认购释放出来积极主动数据信号

公司股票基本面较为强悍

股票基金君访谈了某项目投资香港股市的私募基金经理，他表明，飞鹤发公示要下手认购，是积极主动的数据信号，她们对将来销售业绩很有信心。“从老总的发言看，因为接种疫苗后有的人很有可能要延迟生孩子，但这并不意味着一直不长，因此从短期内看来，很有可能对企业今年下半年、2020年上半年度的销售业绩数据信息有影响，但从长期性看来，没什么危害。并且后边因为要求累积，很有可能会加速释放出来，也有三胎政策的危害，大家感觉变长两年层面看，对企业价值评估沒有一切危害。这就相近上年一季度肺炎疫情产生时，纯粮酒等日用品短期内受影响，但不容易危害公司的长期性使用价值。”

该私募基金经理觉得，飞鹤现阶段的公司估值或是较为划算的，近几天股票价格一跌就更划算了，“尽管飞鹤以前股票价格增涨较多，但其销售业绩每一年提高都迅速，2020年也很有可能提高30%之上，因此公司估值并算不上贵。从股票基本面看来，这一企业是较为出色的，尽管如今生育率在往下沉，奶粉领域总产量沒有提高，可是领域构造在升級，因为每个家中对小孩子都较为高度重视，消费理念升级发展趋势很显著，高档商品会越变越好。”

他也告知股票基金君，虽然最近飞鹤股票价格起伏较为强大，可是她们并沒有高管增持。“短期内看来很有可能有点儿危害，但从5年角度观察，没有关系。关键的一点是，国内奶粉的市场占有率在持续提升，飞鹤里边做得比较好的，其有着黄金奶源，有人说国内奶粉更合适中国小宝宝身体素质，并且其方式合理布局工作能力也很强，市场占有率持续提升。并且如今年青人对国内的知名品牌愈来愈认同，国外受肺炎疫情危害，進口奶粉不会再那麼香了。”

老总冷友斌：

国内奶粉不断提升顾客国产货自信心

大家讨论一下昨日的发言，据中财网、中新经纬报导，6月8日夜间，在2021年亚布力中国企业家论坛第二十一届企业年会的开幕会上，奶粉知名品牌中国飞鹤老总冷友斌作了讲话。

冷友斌表明，顾客对知名品牌的认知能力，原来是认同和挑选海外的知名品牌，如今都是在逐渐转成中国的知名品牌，飞鹤日渐扩张的市场份额足够证实，一个领域在有中国好知名品牌的前提条件下，顾客一定慢慢坚信并选购国内品牌，从而塑造出中国人自身的品质生活。

依据尼尔森数据，截止2021年第一季度，飞鹤在中国的市场份额斩获第一，做到了18.5%。2020年4月，历经国际性权威性调查组织福若威尔沙利文验证，2020年飞鹤奶粉获得了北京市婴幼儿配方奶粉销售市场销售总额第一的关键考试成绩，“北京市销售市场第一”的优异成绩，进一步提升了中国顾客针对国内奶粉的消費自信心。

有关肺炎疫情的危害，冷友斌称，肺炎疫情期内飞鹤也遭受了成本增加、肺炎疫情风险性、进口奶源不够、方式的转型等磨练，以往的飞鹤的秘密武器是“路面主题活动”，由于肺炎疫情缘故也基本上终止了，“无论大家精英团队是否会开直播，是否会线上上做主题活动，大家毅然决定一定要搬至线上去。”他表明，企业先前路面的六万多的人都是在参加网上的主题活动。

他还强调，宝宝生育率降低对做宝宝奶粉的公司磨练是更比较严重的，因此她们在商品应用周期时间上干了很多的科学研究资金投入和新产品开发。“原先大家顾客是0-三岁，如今大家逐渐是3-六岁，6-七岁，从七岁保证一百岁。”

他表明，如今扩展至宝宝奶粉，少年儿童奶粉，孕产奶粉，成年人多功能性奶粉等。总体目标也是要为4亿中产阶层，中国的精锐层，具体4亿就是1.五万个家中，为她们来生产制造和打造出更有机化学、更绿色生态、更安全性的食品类，产生一个大的绿色生态循环体。

有关飞鹤的优点，冷友斌表明，飞鹤奶粉所属的地区是在黑龙江省的齐齐哈尔市，层面是“北纬度47度”，他注重，这一层面跟日本国的日本北海道，欧洲地区的西班牙、西班牙这些全是一样的，被称作全球金子牛带。由于发觉全世界乳牛最好是，牛最合适日常生活和生长发育的最好的牛奶原产地都是在这条层面携带。他表明，飞鹤2011年-2013年干了一个北移发展战略，把全部南方地区的加工厂所有卖出、关闭，把生产制造产业基地全部全产业链所有搬到北纬度47度。他还强调，“大家营销公司于北京，北京有雾霾天气，牛也怕雾霾天气，牛也想要吃更安全性、更绿色生态、更有机化学的饲料精饲料，因此大家在这里条层面携带打造出飞鹤自身的产业园区。”

飞鹤2020年营业收入增长速度35.5%

组织看中三胎政策收益

先前，中国飞鹤公布的2020年财务报告也表明，2020年飞鹤完成主营业务收入185.92亿人民币，同比增加35.5%。在其中，企业在婴幼儿配方奶粉商品完成营业收入176.73亿，同比增加41%。企业营业收入增长速度稳居领域第一，与此同时市场占有率进一步扩张。

开源证券觉得，伴随着宝宝生育率降低，在我国奶粉领域量减价升。依据弗若威尔沙利文数据信息，在我国婴配粉销售量自2019年逐渐降低，预估2025年会降到76.五万吨，2020年-2025年婴配粉销售量的复合增速约为-4.1%。但伴随着住户人均收入提升、城市化水平提高、品牌效应提高、对商品营养元素及品质愈发高度重视，中国婴配粉价钱仍可持续性提高，而且为奶粉领域发展方向的关键驱动力。伴随着三孩现行政策放宽，可一定水平上支撑点生育率，婴配奶粉领域总体销售量或更趋于平稳，平均价稳步增长下奶粉领域可享有三孩现行政策放宽的收益。除此之外，近些年国内奶粉知名品牌接受程度提高、母婴渠道盛行、政策利好释放出来下，国内品牌发展前景很大。

组织觉得，中国飞鹤为国内奶粉水龙头，方式力、知名品牌力、产品力强。短时间仍可再次深耕婴配粉领域，牢固强悍地区的领先水平，发展劣势地区，市场占有率不断提高；长期性上合理布局少年儿童奶粉、成年人奶粉等第二增长曲线，发展趋势室内空间宽阔。

中投证券觉得，一二线城市迅速渗入，看中飞鹤市场占有率提高，看准中后期提高总体目标。飞鹤现阶段于北京市场份额早已第一，广州和深圳上海市等地上年市场销售约翻番提高，再次占领外资企业市场份额。

编写：舰长