美国劳工部10日公布的数据显示，经季节性调整后，5月美国消费者价格指数(CPI)同比增长5%，高于市场预期的4.7%和前值4.2%，创金融危机期间2008年8月的5.3%以来的最大同比增幅。5月美国CPI环比上涨0.6%，显示美通胀压力继续上升。剔除食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.7%，同比增长3.8%，为1992年6月以来最大同比增幅。

　　尽管此次CPI同比涨幅看上去不小，但对美联储来说，不会将其作为货币政策调整的依据。一是因为这一涨幅主要反映的是去年同期美国经济受新冠肺炎疫情冲击影响之重，而非主要反映当前美国经济恢复状况之好。毕竟从劳动力市场指标来看，美国上周首次申请失业救济人数高于预期。二是因为价格上涨的可持续性还有待观察。此次CPI涨幅较大，推动因素之一是二手车价格因新车供应不足而上涨，以及“解封”背景下的“欲望释放性”消费，如果随着疫苗接种的推进，免疫屏障得以建立，汽车等重要行业供应链恢复，“释放性”消费逐渐回归正常，那么价格水平不会迅速并持续攀升。

　　当然，如果美联储基于上述判断，坚持不缩减货币刺激措施，而拜登政府的财政刺激政策也在各方利益刚性挟持之下长期维持，那么在充分吸收劳动力进入就业市场之后引来真正的通胀之虎，也不足为奇。

（文章来源：21世纪经济报道）